Como valor stock opções pré ipo

Como um IPO é avaliado Uma oferta pública inicial (IPO) é o processo pelo qual uma empresa privada torna-se negociado publicamente em uma bolsa de valores. Uma vez que uma empresa é pública, é detida pelos accionistas que compram as ações da empresa quando ele é colocado no mercado. Para muitos investidores, a única exposição real que eles têm ao processo IPO ocorre algumas semanas antes do IPO, quando as fontes de mídia informam o público. Como uma empresa é valorizada em um preço de ação particular é relativamente desconhecido, exceto para os banqueiros de investimento envolvidos e os investidores sérios que estão dispostos a derramar sobre documentos de registro para um vislumbre financeiro da empresa. Este artigo analisará o que os investidores precisam saber sobre o processo de avaliação de IPO. Quantitative Components of IPO Valuation Como qualquer esforço de vendas, uma venda bem sucedida depende da demanda pelo produto que você está vendendo - uma forte demanda para a empresa levará a uma maior IPO preço. Demanda forte não significa que a empresa é mais valioso - em vez disso, a empresa terá uma avaliação mais elevada. Na prática, esta distinção é importante. Duas empresas idênticas podem ter avaliações IPO muito diferentes meramente por causa do momento do IPO em comparação com a demanda do mercado. Um exemplo extremo é a valorização maciça de IPOs no auge da tecnologia em comparação com similar (e até mesmo superior) IPOs tecnologia desde esse tempo. As empresas que passaram por IPOs no auge receberam avaliações muito mais elevadas - e conseqüentemente muito mais capital de investimento - apenas porque venderam quando a demanda foi alta. (Saiba como as empresas podem economizar ou aumentar seu preço de oferta pública com essas opções.) Para mais, veja Opções de Greenshoe: Um IPOs Best Friend.) Outro aspecto da avaliação de IPO é indústria comparables. Se o candidato a IPO estiver em um campo que já tenha empresas comparáveis ​​comparáveis, a avaliação de IPO pode estar vinculada aos múltiplos de avaliação atribuídos aos concorrentes. O raciocínio é que os investidores estarão dispostos a pagar um montante semelhante para uma nova empresa na indústria, como eles estão pagando atualmente para as empresas existentes. Além de visualizar comparáveis, uma avaliação de IPO depende muito das projeções de crescimento futuro da empresa. O crescimento é uma parte significativa da criação de valor eo principal motivo por trás de uma IPO é levantar mais capital para financiar o crescimento futuro. A venda bem-sucedida de um IPO muitas vezes depende dos planos da empresa e projeções para o crescimento futuro agressivo. Componentes Qualitativos da Avaliação de IPO Alguns dos fatores que desempenham um papel importante em uma avaliação de IPO não são baseados em números ou projeções financeiras. Elementos qualitativos que compõem uma história da empresa podem ser tão poderosos - ou até mais poderosos - como as projeções de receitas e financeiras. Uma empresa pode ter um novo produto ou serviço que vai mudar a maneira como fazemos as coisas, ou pode ser na vanguarda de um modelo de negócio totalmente novo. Novamente, vale a pena lembrar o hype sobre ações de internet na década de 1990. As empresas que promoviam tecnologias novas e excitantes receberam avaliações de bilhões de dólares, apesar de ter pouca ou nenhuma receita. Da mesma forma, as empresas submetidas a um IPO pode aumentar a sua história, adicionando veteranos da indústria e consultores para sua folha de pagamento. Dando a aparência de um negócio crescente com gestão experiente. Aqui repousa uma verdade áspera sobre IPOs às vezes, os fundamentos reais do negócio tomam um assento traseiro à comerciabilidade do negócio. É importante para os investidores IPO ter uma firme compreensão dos fatos e riscos envolvidos no processo, e não ser distraído por uma história flashy back. Fatos e Riscos dos IPOs O primeiro objetivo de um IPO é vender o número pré-determinado de ações que estão sendo emitidas ao público ao melhor preço possível. Isso significa que muito poucas IPOs chegam ao mercado quando o apetite por ações é baixo - ou seja, quando as ações são baratas. Quando as acções são subvalorizadas. A probabilidade de um IPO começando o preço no fim elevado da escala é muito magro. Assim, antes de investir em qualquer IPO, entender que os banqueiros de investimento promovê-los durante os momentos em que a demanda por ações é favorável. Quando a demanda é forte e os preços são altos, há um maior risco de um hype IPOs outstripping seus fundamentos. Isso é ótimo para a empresa levantar capital, mas não tão bom para os investidores que estão comprando ações. (IPOs têm muitos riscos exclusivos que os tornam diferentes do estoque médio). O mercado IPO basicamente morreu durante a recessão 2009-2018 porque as avaliações de ações foram baixas em todo o mercado. Os estoques de IPO não podiam justificar uma alta avaliação de oferta quando as existências estavam negociando em território de valor, então a maioria optou por não testar o mercado. Valorizar um IPO não é diferente de valorizar uma empresa pública existente. Considere os fluxos de caixa. Balanço e rentabilidade da empresa em relação ao preço pago pela empresa. Claro, o crescimento futuro é um componente importante da criação de valor, mas overpaying para que o crescimento é uma maneira fácil de perder dinheiro em investir. Beta é uma medida da volatilidade ou risco sistemático de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. DebtEquity Ratio é rácio de endividamento utilizado para medir a alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio de endividamento utilizado para medir um indivíduo. How to Value Stock Options Publicado 9 Apr 2001 em 22:55 UTC por Bram Muitos de vocês irão um dia receber um pedaço significativo do seu Como opções de compra de ações. A maioria das pessoas imagina o quanto as opções de ações valem a pena pela especulação de rank, geralmente assumindo muito. Agora que o mercado de ações é bem e verdadeiramente rebentado, você pode estar interessado em uma abordagem mais sóbria. A questão é, quanto são suas opções de ações vale a pena para você. Alguém pode valorizá-los de forma diferente, mas você não é essa pessoa, então não importa. O seguinte é uma boa regra de ouro, seguido por uma explicação de todos os valores nele. (Valor atual - fator de discrição de preço de exercício) fator de risco fator de liquidez Chances são, alguns investidores já colocaram dinheiro na empresa, e você deve usar sua avaliação. Por exemplo, se um investidor colocar em um milhão de dólares e tem um décimo da empresa, que dá à empresa um valor estimado de dez milhões de dólares, por isso, se você receber metade de um por cento, isso vale 50.000. Se não houve nenhum investimento, tomar a quantidade de dinheiro que foi colocado na empresa até agora e multiplicar pelo que foi realizado. Um multiplicador de um é normal. Dois é bastante generoso. O preço de exercício é o quanto você vai ter que pagar para obter o seu estoque. Seu conjunto no estoque de tempo é concedido, você deve perguntar o que é. Você não sempre gasta o preço de exercício, porque às vezes acaba sendo superior ao preço das ações. O fator de discrição varia de zero para mars ou busto investimentos para um para ações de pacotes de dinheiro. Um valor de opções não é baseado no potencial de crescimento, é baseado no dinheiro médio esperado que você pode obter a partir dele. Maior risco faz com que valha menos. O fator de risco varia de zero se você está apenas mal vai ser capaz de se aposentar algum dia para um se você já está definido para a vida eo resto é molho. O dinheiro que você pode gastar agora vale mais para você do que o dinheiro que você pode gastar mais tarde. Fator de liquidez varia entre zero se você estiver à beira de não ser capaz de fazer pagamentos de hipoteca a um se você deve estar economizando mais de qualquer maneira. Um empregador pode dizer-lhe que você deve se inscrever aqui, porque estavam indo para IPOget adquiridos em um mês e suas opções de ações vai valer uma fortuna. Você deve ver isso como possíveis informações privilegiadas. Muitas vezes as suas besteiras, mas algumas pessoas realmente ficaram ricos desta forma. Se você se tornar rico em papel de opções, lembre-se de que todo o seu dinheiro engraçado até que vests - sua fortuna de papel poderia evaporar tão rapidamente quanto apareceu. Manter em estoque um minuto após a data de aquisição é uma decisão de investimento, não um ato de lealdade. Não deixe todas as suas economias em um único investimento só porque isso é como aconteceu de ser dado a você. Outros fatores a serem considerados. Afixado 10 Apr 2001 em 08:20 UTC por dalke raquo (Journeyer) Há para opções de empresas pré-IPO. Eu ainda não trabalhei em uma empresa pública. 1 em 10 startups financiados são bem sucedidos, outro 1 em cada 10 são os mortos-vivos. Isso significa que 8 de 10 startups financiados falham. Eu estive em 2 daqueles 8 até agora. O que isto significa é usar um fator de risco de 0,2 a menos que você tenha boas razões para escolher de outra forma. As empresas quase sempre têm um IPO partes preço de cerca de 15-10. Concedido, eles podem ir para cima ou para baixo de que, mas uma estimativa de 15option é razoável. Por outro lado, a maioria das empresas sair comprando - não vai público. Lembre-se de incluir os efeitos de diluição. Isso não entra realmente em jogo quando vai público (o 15share), mas é importante se a empresa está sendo vendida. Bilhete de loteria . Postado em 10 de abril de 2001 às 18:05 UTC por DrCode raquo (Journeyer) Sim, isso é como eu ver opções de ações: como um presente de bilhetes de loteria. É um bom benefício, mas não um que você deve tomar em vez do salário que você deve ser pago. A idéia por trás das opções é que você, o empregado, fará um trabalho melhor se você sentir que você tem alguma propriedade na empresa. E há verdade nisso. No entanto, os preços das ações nem sempre se correlacionam com o desempenho de uma empresa e há muitos eventos que você e seu empregador não têm controle sobre o que pode fazer suas opções sem valor. Um último bit de conselho: Se você começar a sorte, e ter opções que se tornaram algo vale a pena, e se theyre qualificado opções, pode fazer sentido para comprar as ações e mantê-los. Isso ocorre porque você não será tributado imediatamente quando você comprar as ações e se você mantê-los por um ano, você vai pagar a uma menor taxa de ganhos de capital de longo prazo. (Claro, isso só se aplica nos EUA.) Dalke:. Postado em 10 de abril de 2001 às 20:08 UTC por mblevin raquo (Journeyer) Seria tolo considerar seriamente que o preço médio de IPO é de cerca de 15 ao avaliar suas opções. O preço médio 15 é um preço psicológico usado pelos subscritores que é percebido pelos investidores como espaço para crescer, mas não um penny stock. O estoque será dividido ou reverso-split imediatamente antes do IPO para fazer a avaliação da companhia fósforo a escala aproximadamente-15, e suas opções serão revalorizadas conformemente. Isso faz com que o datum da maioria das ações IPO em cerca de 15 a ser inútil quando valorizar as suas opções pré-IPO atual. Eu tenho pouca consideração para opções conservadas em estoque. Postado em 10 Apr 2001 às 22:54 UTC por goware raquo (Master) Enquanto eu conheço pessoas que têm feito bem com opções de ações, a única empresa cujas opções investiram para mim (Live Picture) está agora falida. (Leia a minha renúncia da Live Picture.) Você deve estar ciente de que quando você se inscrever para opções de ações, você pode muito bem estar colocando seu futuro nas mãos de tolos míope. Meu conselho é não se contentar com um salário a menos do que seria confortável tendo se não havia opções sobre a mesa. Realmente pode ser no seu melhor interesse para não tomar opções de ações, porque então você não hesitará em andar quando você vê que a empresa está sendo mal administrado. Foi minha experiência que algumas das piores pessoas que uma empresa pode ter por trás são os capitalistas de risco que são responsáveis ​​por seu financiamento. Eles vão ter alguma idéia maluca em suas cabeças sobre como a empresa pode apelar para a rua ou para um comprador em potencial e levá-lo de um plano bem pensado e direto para baixo um caminho para desgosto e ruína financeira. Leia tudo sobre: ​​Impostos. Postado em 12 Abr 2001 às 00:28 UTC por bodo raquo (Master) Ao considerar se você está indo para comprar suas opções de impostos também são importantes. Tanto quanto eu entendo, você tem que pagar imposto sobre a diferença entre o preço de exercício eo valor atual imediatamente, não importa se sua empresa é pública ou se você nunca será capaz de vender suas ações (por favor corrija-me se estou errado, fiquei muito atordoado sobre isso. ). Outra questão é o tipo de estoque que você começa, comum ou preferido. Isto torna-se importante quando seu comany obtém adquirido antes que seja público. O preço de compra pode cobrir as ações preferenciais, mas suas opções de ações ordinárias podem ser anuladas. Estou nesta situação agora e não acho que Im comprando minhas opções. Mais perto da realidade. Postado em 12 Apr 2001 às 15:33 UTC por sopwith raquo (Master) Apesar de fórmulas personalizadas wishful, existem fórmulas amplamente aceitas para a valorização de contratos de opção, Black-Scholes sendo o mais conhecido. Faça uma pesquisa na web e execute os números através de se você quiser um método mais universal de valorizar suas opções. Quanto à valorização de opções pré-IPO, acredito que existe uma fórmula que a SEC exige que as empresas privadas para usar em avaliar a sua conversão de ações para o seu CFO para obter detalhes. Basta assumir 15 é um crapshoot. No que diz respeito ao exercício em opções de dinheiro e segurando o estoque resultante vai, o cartaz esqueceu que enquanto você pode economizar 5-15 em impostos, você está colocando seu dinheiro em risco, e que o risco pode muito provavelmente exceder 5-15 por Uma ordem de grandeza. Unexercised opções, por outro lado, colocá-lo em risco financeiro zero. Estou continuamente espantado com as pessoas que usam um ganho máximo de imposto de 19 (39 impostos de capgains a mais curto prazo possível - 20 impostos de capgains a longo prazo) para justificar perder muito mais do que 19 em seus bagholdingsHHHHinvestments. Eu sugeriria que qualquer um que faz o planeamento financeiro, se ou não envolve opções conservadas em estoque, consultar um planejador financeiro certificado. As probabilidades são que eles sabem como jogar o jogo melhor do que você. Eles podem não estar sempre certos, mas as probabilidades são que eles podem fornecer insights e planejar estratégias que você nunca teria pensado. (Desculpas para aqueles não interessados ​​em impostos EUA - thems tudo o que eu sei.) Worth. Postado em 17 de abril de 2001 às 12:50 UTC por dancer raquo (Journeyer) Eu suponho que as opções de ações não valem nada, e não aceitá-los. Quando dito que eles valem pelo menos X, eu insisto que X ser adicionado ao meu salário em vez disso. Se as opções abaixam meu pacote de salário por X então Im intitulado para ter esse valor em vez disso, direito Caso contrário a figura é uma mentira. Até agora, eu sempre saí à frente de meus colegas de trabalho que tomaram as opções, a maioria dos quais recolhidos exatamente nada para a sua posse. Apenas uma pessoa Ive já trabalhou com que tomou opções nunca fez qualquer dinheiro, e apenas uma vez. Isso não significa que não há muito lá fora que fazem bem. Mas esta é a minha opinião, à direita New Advogato características New HTML Parser. O esperado código de analisador HTML baseado em libxml2 é ao vivo. Ele precisa de mais trabalho, mas já lida com mais marcação melhor do que o analisador original. Acompanhe os últimos recursos do Advogato lendo o blog de status do Advogato. Se você é um programador C com algum tempo livre, dê uma olhada na página do projeto modvirgule e nos ajude com uma das tarefas na lista ToDo Compartilhar esta páginaEventos de Empregos: Contratar Stock Grant Sizes Em Empresas Pré-IPO Tech Pontos-chave Se você calcular Que percentagem da empresa que você possui, você pode ver o quanto suas ações poderiam valer à medida que a empresa cresce. Você pode determinar se a concessão é competitiva pela porcentagem da companhia que as partes representam. Cada nível na organização deve obter metade das opções da camada acima dela. Nota: Embora este artigo tenha sido escrito durante uma era anterior no uso da compensação de ações, a abordagem geral eo método que discute ainda estão em andamento. Utilizados pelas empresas pré-IPO. Para obter dados mais recentes, consulte as FAQs sobre bolsas de ações e práticas e tamanhos de bolsas de ações em empresas pré-IPO e privadas. Até que se tornou uma prática comum na década de 1990 oferecer bolsas de ações a um espectro relativamente amplo de funcionários, Para recebê-los em tudo. Embora a compensação de ações tenha sido contundida pelas tendências do mercado de ações e mudanças contábeis, os funcionários ainda recebem prêmios de capital e são mais esclarecidos sobre eles do que costumavam ser. Eles agora normalmente se perguntam se as subvenções que são oferecidos são competitivos com o que eles esperam de outro empregador em sua indústria. À medida que mais informações se tornaram disponíveis sobre as práticas e funções de bolsas de ações, os funcionários precisam de dados sólidos sobre práticas de subvenção. Salário pesquisou as tendências em empresas de alta tecnologia durante o boom pontocom. Em uma startup, não é quantas: a sua porcentagem Se você calcular a porcentagem da empresa que você possui, você pode ver o quanto suas ações poderiam valer à medida que a empresa cresce. Especialmente em empresas de alta tecnologia de arranque, é mais importante saber qual a percentagem da empresa que representa uma concessão de opções de ações do que saber quantas ações você recebe. Não fique preso nos números, disse Keith Fortier, um consultor de compensação anterior com salário. Em um startup, o significado está nas porcentagens. Em uma empresa de capital aberto, você pode multiplicar o número de opções vezes o preço atual da ação, em seguida, subtrair o número de ações vezes seu preço de compra, para obter uma noção rápida de quanto as opções valem a pena. Em uma empresa mais jovem, onde as ações são menos líquidos, é mais difícil calcular o que as suas opções valem a pena. Embora eles são susceptíveis de valer mais se a empresa faz bem do que as opções que você pode obter em uma empresa de capital aberto. Se você calcular qual porcentagem da empresa que você possui, você pode criar cenários para o quanto suas ações poderiam valer à medida que a empresa cresce. É por isso que a porcentagem é uma estatística importante. Para calcular a porcentagem da empresa que você está sendo oferecido, você precisa saber quantas ações estão em circulação. O valor de uma empresa (também conhecida como sua capitalização de mercado ou capital de mercado) é o número de ações em circulação vezes o preço por ação. Uma empresa startup pode ser avaliada em 2 milhões quando um empregado cedo se junta à empresa, mas atingir um valor de 20 ou mesmo 200 milhões apenas um ano ou dois mais tarde. Sabendo que há 20 milhões de ações em circulação torna possível para um engenheiro de produção potenciais para avaliar se uma concessão de contratação de 7.500 opções é justo. Um candidato experiente determina se a concessão é competitiva pela porcentagem da companhia que as partes representam. Algumas empresas têm relativamente grande número de ações em circulação para que eles possam dar opções de subvenções que soam bem como números inteiros. Mas o candidato esclarecido deve determinar se a concessão é competitiva pela porcentagem da companhia que as partes representam. Uma concessão de 75.000 partes em uma companhia que tenha 200 milhão partes em circulação é equivalente a uma concessão de 7.500 partes em uma companhia de outra maneira idêntica com as 20 milhão partes em circulação. No exemplo acima, a concessão de engenheiros de fabricação representa 0,038 por cento da empresa. Esta porcentagem pode parecer pequena, mas se traduz em um valor de concessão de 750 para o estoque, se a empresa vale 2 milhões 7,500 se a empresa vale 20 milhões e 75.000 se a empresa vale 200 milhões. Subsídios anuais versus novos contratos de concessão em empresas de alta tecnologia Cada nível da organização deve obter metade das opções da camada acima dela. Embora as opções de ações possam ser usadas como incentivos, os tipos mais comuns de subsídios de opções são subsídios anuais e subsídios de contratação. Uma concessão anual recursa cada ano até que o plano mude, quando uma concessão do hire for uma concessão one-time. Algumas empresas oferecem bolsas de aluguer e subsídios anuais. Esses planos são geralmente sujeitos a um cronograma de aquisição, onde um empregado é concedido ações, mas ganha o direito de propriedade - ou seja, o direito de exercê-los - ao longo do tempo. Subsídios anuais recorrentes são normalmente pagos a pessoas idosas e são mais comuns em empresas estabelecidas cujo preço da ação é mais nível. Em startups, a concessão de aluguer é consideravelmente maior do que qualquer concessão anual, e pode ser a única concessão que a empresa oferece em primeiro lugar. Quando uma empresa começa, o risco é maior, eo preço da ação é menor, então as concessões de opções são muito mais elevados. Ao longo do tempo, o risco diminui, o preço da ação aumenta, eo número de ações emitidas para novas contratações é menor. Uma boa regra de ouro, de acordo com Bill Coleman, um ex-vice-presidente de compensação em Salário, é que cada nível na organização deve obter metade das opções da camada acima dela. Por exemplo, em uma empresa onde o CEO obtém uma concessão de contratação de 400.000 ações, as concessões de opção pode parecer com isso. Regra de ouro: cada camada recebe metade das ações da camada acima dela. Fonte: Salário, janeiro de 2000. As Tabelas 1 e 2 mostram práticas recentes de concessão de subsídios entre firmas de alta tecnologia que oferecem subsídios anuais e subsídios de aluguer, respectivamente. Os dados, provenientes de pesquisas publicadas, são expressos em termos de porcentagens da empresa. Por exemplo, as subvenções também são expressas em termos de número de opções em uma empresa com 20 milhões de ações em circulação. O conjunto de dados inclui tanto startups e empresas estabelecidas, especialmente empresas antes e imediatamente após uma IPO. Tabela 1. Práticas anuais de outorga de opções de ações na indústria de alta tecnologia. Subsídios anuais em percentagem das acções em circulação Opções baseadas em 20 milhões de acções em circulação Principal executivo (2-5) Fonte: Salário, com base em dados compilados a partir de inquéritos publicados a partir de Janeiro de 2000. Tabela 2. Subsídios de indústria. Contratar subsídios como percentual de ações em circulação Opções baseadas em 20 milhões de ações em circulação Serviços profissionais seniores 2º nível - engenharia 2º nível - financeiro 2º nível - marketing Técnico sénior. Pessoal 2º nível - prof. Svcs. Assoc. Consultor jurídico 3º nível - engenharia 3º nível - marketing Responsável pela contabilidade - entrada Técnico isento (superior) Técnico isento (intermediário) Técnico isento (técnico) Isento não técnico (superior) Isento não técnico (intermediário) Dados compilados a partir de pesquisas publicadas a partir de janeiro de 2000. Observe que é raro para uma outorga de opções de ações para alguém que não seja um CEO exceder 1. (Fundadores geralmente reter uma porcentagem significativamente maior da empresa, mas suas ações não estão incluídas no Para dar um exemplo extremo, se 100 funcionários recebessem uma média de 1% da empresa cada, não haveria mais nada para ninguém. Percentagens de propriedade em um evento de liquidez Como uma empresa se prepara para uma oferta pública inicial. Uma fusão ou algum outro evento de liquidez (um momento financeiro em que os acionistas são capazes de vender ou liquidar suas ações), a estrutura de propriedade tipicamente varia um pouco. Em um IPO, por exemplo, alto nível executivos sênior são geralmente trouxe para fornecer credibilidade adicional e visão de gestão. Wall Street, banqueiros de investimento ea comunidade financeira como um todo olhar para a equipe de gestão ao avaliar uma oportunidade de investimento, disse Coleman. Funcionários que estiveram lá desde o início às vezes ficam surpresos ao ver um grande número de opções sendo oferecidas perto do IPO, mas eles devem esperar. Embora dilua a sua propriedade, o seu feito para aumentar o valor da empresa, atraindo o mais alto nível de gestores seniores e, assim, melhorar o potencial do investimento. As pessoas que projetam planos de opções de ações antecipar eventos de liquidez, reservando grandes reservas de opções para estes últimos estágio contratações. Como resultado, a estrutura de propriedade de uma empresa de alta tecnologia em um evento de liquidez se assemelha ao da Tabela 3. Novamente, os números são expressos em termos de porcentagem de ações em circulação e número de ações em uma empresa com 20 milhões de ações em circulação. Os dados provêm de pesquisas publicadas e da análise de arquivamentos S-1. Tabela 3. Níveis de propriedade em um evento de liquidez no setor de alta tecnologia. Percentagem de participação em percentagem das acções em circulação Propriedade baseada em 20 milhões de acções em circulação Fonte: Salário, com base em dados compilados a partir de inquéritos publicados e análise de práticas efectivas dos depósitos S-1 a partir de Janeiro de 2000. As informações excluem participações de fundadores. Fortier enfatizou que é importante ter em mente as mudanças nas práticas de compensação ao longo do tempo. Esses dados refletem práticas de concessão durante o boom das empresas pontocom, disse ele. Eu wouldnt ser surpreendido se houvesse alguma mudança na composição de pacotes de compensação em indústrias através da placa. Ironicamente, no entanto, ele disse, é precisamente quando o mercado de ações está para baixo, como é agora, que você idealmente quer negociar para mais opções. Johanna Schlegel escreveu este artigo quando ela trabalhou no salário, que era um recurso abrangente de informações de salário e compensação. (Para detalhes sobre a negociação com compensação de ações, consulte a série de artigos relevantes em outro lugar deste site. Compartilhe este artigo: O conteúdo é fornecido como um recurso educacional. MyStockOptions não será responsável por quaisquer erros ou atrasos no conteúdo, ou quaisquer ações tomadas com base nisso. Copyright copy 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions é uma marca registrada federal. Não copie nem extraia esta informação sem a permissão expressa da myStockOptions. Entre em contato com editorsmystockoptions para informações de licenciamento. Pergunte-me sobre o tempo que eu desisti de cerca de 60.000 em salário anual para segurar 2 de um estoque startup039s em opções de empregado barato. Fui de um salário muito bom para fazer dezenas de milhares menos do que eu fiz mesmo quando fresco fora da faculdade. Eu conhecia os fundadores e eles já tinham um grande histórico de partida e venda de empresas. Fui prometido que faria um salário de mercado quando eu obtive o financiamento em 1 ano. I039ll dizer-lhe os resultados surpreendentes daquela aventura depois que falamos opções. Existem algumas lentes que você pode usar para examinar o valor das opções de ações. Greg Anynomous e Chris Barsness estão (principalmente) olhando através da lente de um potencial investidor. Suas respostas são muito boas se você está planejando investir em suas ações. Eles estão olhando para a avaliação, em vez do que outras lentes podem considerar valor. Não tenho certeza de como uma avaliação formal é feita, mas eu realmente gosto da resposta de Dan Walter 039s também. Eu suspeito que ele normalmente produzir um valor maior do que o meu número embora. Após a avaliação, uma outra maneira de olhar para as opções de ações é através da lente da especulação. A especulação é semelhante a como um sonhador pensa em bilhetes de loteria: não como algo que vai custar 10 um jogo, mas como algo que pode valer bastante dinheiro para comprar um jato particular. Aqueles à mão com matemática sabem que o valor esperado de um bilhete de loteria é menor do que a quantidade que você gasta para comprá-lo. Pelas mesmas razões que eu não compro bilhetes de loteria, eu tento não especular sobre o valor futuro das opções de ações. Mesmo o valor atual de uma opção em uma empresa pré-IPO é difícil de determinar - embora talvez Dan Walter 039s sugestão seria útil. A terceira lente para ver opções de ações através é a lente de compensação. Esta é a lente que eu uso, ea lente que eu acho que a maioria das pessoas deve usar - especialmente se você está considerando uma oferta de trabalho onde o salário é menor do que a taxa de mercado. Se as opções de ações são destinadas a tomar o lugar de salário, é importante ter uma idéia do seu valor esperado. O quotmaybe ifquot valor de uma ação provavelmente won039t ajudá-lo a pagar as contas, se aposentar, ou mesmo olhar rico. Valorizar opções de ações em ações negociadas publicamente é assunto de opinião, mas não terrivelmente difícil. Em primeiro lugar, você deve olhar para o valor atual do estoque e arrasto year039s preço mais baixo, para ter uma idéia da gama do preço das ações. Muitas ações negociadas publicamente também têm negociado publicamente opções que qualquer pessoa pode comprar. Seu preço lhe dá uma boa idéia do valor de mercado de suas opções. Mas isso não é a questão. A questão é perguntar como valorizar opções de ações pré-IPO. That039s bastante desafiador ou bastante fácil. Eu gosto de tornar mais fácil. Para efeitos de compensação, considero que o valor das opções de ações para empregados em uma empresa pré-IPO é de 0. Por causa da longa cadeia de incerteza envolvida com opções sobre ações (provavelmente comuns) de uma empresa privada. Vamos olhar para as opções e sua incerteza. Uma opção de compra de ações é um contrato que permite comprar o estoque subjacente em determinadas condições. Opções de ações oferecidas como compensação são quotcall optionsquot (em oposição a quotput optionsquot). Dá-lhe o direito de comprar um certo número de ações para um determinado preço - o preço de exercício. Se o preço do mercado é menor do que o preço de exercício, a opção é inútil - custa mais para o exercício do que o valor do estoque. Se o preço do mercado para o estoque vale mais do que o preço de exercício, então a opção está no dinheiro. Por exemplo, se você tem uma opção para comprar uma ação da AMD para 5 e AMD039s preço atual é 2,63, a opção é inútil. Custa mais dinheiro para exercer a opção do que para comprar apenas o estoque no mercado público. Só um tolo iria exercer a opção nessa circunstância. Mas esse exemplo é uma empresa de capital aberto. A menos que sua empresa privada seja uma das poucas negociadas em mercados secundários, ou a empresa organiza uma oferta secundária para seus funcionários, não há (quase) nenhum modo de transformar as opções em dinheiro. Mesmo se houver um mercado secundário, pode ser difícil dizer o que o preço atual para uma empresa é antes de ser contratado. Geralmente você won039t ser capaz de vender a menos e até que a empresa vai público, ou (talvez) é vendido para outra empresa. Não ter uma maneira pronta para transformar uma opção em dinheiro é um pouco desagradável se it039s deveria ser compensação. Você não pode pagar seu aluguel, seus cartões de crédito ou suas contas de serviços públicos usando opções de ações. E muitas vezes há ainda mais restrições sobre opções de ações. As opções normalmente incluem um cronograma de aquisição. O programa de aquisição determina quando você obtém a propriedade de uma opção de compra de ações. Uma programação típica pode ser quotfour anos com um penhasco de um ano. Em inglês isso geralmente se traduz em: quot Você vai ter 25 das opções de ações que prometemos depois de trabalhar na empresa por um ano. Depois disso, você receberá os restantes 75 em pedaços uniformemente distribuídos nos próximos três anos. Você não ganhará quaisquer opções de ações se você parar ou for demitido 11 meses depois de começar a trabalhar. Eu ouvi histórias de empresas que misteriosamente deixaram a maioria de seus funcionários ir depois que eles trabalham lá 10 meses. Ouch Neste cenário, se você ficar na empresa por dois anos, you039ll só tem metade do montante discutido em sua oferta de trabalho. Tenha em mente que diferentes empresas têm diferentes ofertas e regras diferentes. Como muitos queijos, as opções costumam ter datas de validade. Uma data de expiração é para se você ainda está com a empresa - eu acho que 5 a 10 anos pode ser típico. A outra data de expiração é para se você deixar a empresa. Se você deixar a empresa (ou é despedido), você pode ter apenas um certo número de dias para pagar o preço de exercício em suas ações vested - caso contrário, eles expiram. If you have 1,000 vested shares with a 10 strike price, you039ll have to pay 10,000 before they expire -- if you decide they039re worth that. Another thing to consider is the valuation of the stock. Often, employees get common stock while the founding team and investors get preferred stock, or a mix of the two. Like the other answers say, by default common stock is less valuable than preferred stock. This makes it less clear what the value of the common stock is. Knowing the number of outstanding shares or stock and the total valuation isn039t enough data to value the common stock. It isn039t uncommon for recruiters to claim a valuation for employee stock options that is based on the valuation of preferred stock. These recruiters aren039t malicious. They probably just don039t know all the nuances of startup stock prices. To make everything even less clear, some investors might have superpowers. One superpower I know about is called a liquidity preference. A liquidity preference gives an investor a guaranteed amount of money (or other value) in any change of ownership of the company. This guaranteed sum is usually expressed as a multiple of their investment: 1x, 2x. For instance, say AAA Investments buys 50 of Dylvrrr039s stock for 1,000,000 with a 2x liquidity preference. This leaves 50 of the stock to be used for later investments, employee stock options, founder shares, and so on. Using simple math, that appears to give Dylvrrr a valuation of 2,000,000. That other 50 must be worth a million too, right Lets say Dylvrrr doubles in valuation and sells for 4,000,000. You might think that the 50 of the stock not owned by the AAA Investments is now worth 2,000,000. After all, AAA got 2x their money, right Wrong. What really happens is this: AAA Investments cashes in their liquidity preference card and takes 2,000,000. The remaining 2,000,000 is then applied across the shares of the company -- including the 50 of the stock AAA Investments still holds. Which means AAA Investments gets another 1,000,000, bringing their total up to 3,000,000, leaving 1,000,000 for the 50 of shares or stock options held by employees, later investors, and the founders. Another hazard: if a company takes additional investments after you join, it can dilute your stock. You can read about that here: Employee Equity: Dilution To sum up, for Pre-IPO stock options to be worth anything: the company has to be successful enough to be sold or IPO you have to meet the vesting requirements your options can039t have already expired (or you exercised them with cash, which means putting your personal cash at risk) the value at sale or N months after an IPO (for the lock up period) has to be above the strike price (after accounting for liquidity preferences, and common stock vs preferred stock value). I should also point out that you may be able to exercise your options and sell the stock on the secondary markets or in secondary offerings if the company allows them. I have never been invited to participate in either. I suspect that these mechanisms are usually only present in companies successful enough to pay a competitive market wage. There isn039t a big market for stock in unknown companies. This is why I value pre-IPO Stock Options at 0. They are the opposite of liquid: they are encumbered like a horse ridden by an hippopotamus. Even if the options are some day worth millions, you won039t know if it039s a good investment unless you to know how long it takes to get to that value. Even a small sum invested wisely can grow to a small fortune with enough time: From Ben Franklin, a Gift That039s Worth Two Fights. You don039t need to join a private company to to turn modest amounts of money into large amounts of money over the long term. Options are fantastic as a motivational tool, and they perform the important role of aligning the interests of the employees, the founders, and the investors in a company. As a company gets closer and closer to IPO, options have increased perceived value, which makes them into great retention tools. They also help to compensate for the risk of working at a Pre-IPO company. All other things being equal, I039d prefer a job offer at a company which has (what I think is) a more valuable package of stock options. The stock options are a great perk, and someday may have significant value. Just don039t fool yourself: most pre-IPO companies never make it to IPO. There are hundreds of IPOs a year, but thousands and thousands of new companies start with the hope of getting there. So what about my story, that startup I joined to get 2 of their stock in options They gave me a modest raise, but it was tens of thousands short of both market rate and my previous salary. I worked there more than a year, but not long enough to vest the full 2. After a few years, the company stopped operations. Ultimately, it didn039t matter that I didn039t vest all my options. To date the stock has returned me 0 in value. Because they keep track of equity in a spreadsheet, I don039t even have a pretty certificate to show for my troubles. If I had instead invested that 60,000 of lost salary in a SampP500 index fund, the fund would be worth more than 90,000 today. And for that I039m assuming that I spent the dividends on large sums of Oreo cookies. 24.6k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Most importantly, you need to understand your own tax consequences when looking into forms of compensation instead of straight cashsalary and what type of options, e. g. ISO. However, if you are just concerned with giving an idea to what options might be worth to you, the main aspects relate to company capitalization and valuation. The employer may not understand why you care and may not give you the information (if you actually own shares, you might have the right to inspect their books as a shareholder and find out some of this info), but here are some items to look at: 1) Total capitalization of the company - How much in terms of stock has already been issued and how much is reserved (authorized) for future issuance 2) Stock option plan - Is there a stock option plan in place If so, where is the company at under the plan, i. e. how many options were reserved and allowed to be issued to employees and how many have already been given out 3) Company valuation - What is the company worth This can be what the current stock is valued at per share or what the entire company valuation is. If the company recently raised money, there would have been a quotpost-moneyquot valuation which would be of interest to you. If a founder or executive says the company is worth 50 million or they are a 50 million company, that is probably what that person is referring to. If the current valuation is 50 million and the company has 1,000,000 shares of stock issued and outstanding, that is essentially a 50 per share valuation. The fully diluted valuation may be different because you look at the effect from any options being exercised. If this same company has granted options to purchase 1,000,000 shares of stock and we assume everyone exercise them, the company could potentially have 2,000,000 shares of stock and the price per share drops to 25 per share (still a 50 million valuation). Here is a link to my discussion of things to look at in terms of options and valuation and how to do so: Basically, you want to know how much the company is worth and number of outstanding shares to know how to value the option. If you are dealing with a startup, you can try to compare your company to others in similar industries to get a valuation or go based upon recent rounds of funding and those valuations. Also factoring in a discount to that value for the fact of the risk of failure for the company and whether you will be able to sell the stock and when. There are securities laws that prohibit transfers of stock except under certain circumstances until the company is fully reporting (publicIPO). At the end of the day, there is no clear cut formula, but if you estimate the value per share less exercise price times number of shares, you come up with a basic value. 14.5k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction middot Answer requested by 1 person The employer may not understand why you care and may not give you the information (if you actually own shares, you might have the right to inspect their books as a shareholder and find out some of this info), but here are some items to look at: 1) Total capitalization of the company - How much in terms of stock has already been issued and how much is reserved (authorized) for future issuance 2) Stock option plan - Is there a stock option plan in place If so, where is the company at under the plan, i. e. how many options were reserved and allowed to be issued to employees and how many have already been given out 3) Company valuation - What is the company worth 1.8k Views middot Not for Reproduction Mick Dinnen. CEO - Outboundify and MBA Finance - ASU If you create a profile at Vestboard, you will be able to instantly view the value of your current equity compensation (stock options and RSUs). We actively track 409a valuations, capital raises, and pre-IPO activity using some very sophisticated technology. This enables us to deliver a higher level of accuracy regarding the exact value of stock options pre-IPO. (This is for informational purposes only and should not be considered investment or tax advice) 2.9k Views middot Not for Reproduction Dan Walter. I have worked with start-ups since the mid-90039s. I provide assistance in compensation philosophy, design, i. Start with a simple question: Have you had a formal valuation performed for the purposes of IRC 409(A). If yes, when and what was the value 5.1k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction